La liquidité d'une action (ou d'un BS, ou d'autres côté des actifs financiers) est plus ou moins faciles à acheter ou vendre quand vous voulez et quelle que soit la quantité considérée.
Ainsi, nous disons qu'une action comme Total, ou plus généralement les actions de l'indice CAC-40 est parfaitement liquide: à tout moment ou dans un sac à travailler, il est généralement possible d'acheter ou de vendre une très grande quantité sans aucun retard. Pour arranger les choses: le marché peut absorber facilement l'équivalent de plusieurs millions d'euros d'actions de Total sous peu.
À l'inverse, certains titres sont un peu ou très peu liquides. Une mesure objective de la liquidité est de mesurer le nombre d'actions (ou l'équivalent en euros) qui sont échangés chaque jour en moyenne.
Une fois que la liquidité de mesurer objectivement, il est important de comparer cette liquidité pour le montant des actions qui pourraient vouloir acquérir ou vendre rapidement à l'avenir. Ainsi, un petit transporteur pourrait trouver assez de liquide un stock dont le volume journalier est de 50.000 euros par jour alors qu'un gestionnaire de gestionnaire de fonds communs de placement de portefeuille de plusieurs dizaines de millions d'euros pour gérer prendre la même valeur que très peu liquides.
La liquidité est donc un critère objectif à un moment où mesurée en termes de volumes échangés ... très subjectif et c'est pourquoi nous apprécions sur la base de ses propres besoins et donc contre son portefeuille.
Certains investisseurs fuient les titres illiquides absolue. Mais autres estiment que les stocks moins liquides. C'est aussi une question de goût, lié à un style de gestion, un moyen d'accepter ou non le risque de ne pas être en mesure de vendre une ligne particulière dans leur intégralité et sans délai, à tout moment ....
Pour très personnelle, je dis cela de mon expérience avec des titres non liquides: le critère de liquidité est certainement très importante ... mais si elle est rationnelle, elle n'est pas absolument la même importance que les investisseurs et le style de gestion:
* Si vous jouez TQ: la liquidité = critère clé ... mais LT (3 + ans) il y aura nécessairement de nombreuses possibilités de départ: opération en capital, les annonces des résultats, le conseil dans un journal, à la mode, ....
* Rien à voir entre un portefeuille de 100 000 euros investis sur les valeurs 10-25 et un portefeuille investi 5 Me 40-100 valeurs ... avec 5000 euros par ligne, seules certaines valeurs de la LMA peut poser de graves problèmes, et plus encore ... avec 100 000 euros par ligne seulement quelques valeurs de ML sont disponibles!
* Mais surtout, et c'est la raison principale que je crains peu d'illiquidité sur "MON" small caps, même ceux de très illiquides ML: IMHO ne devrait pas profiter de la liquidité à l'instant t, mais ANTICIPER la liquidité future plutôt quand il envisage de vendre ... et si nous jouons comme moi sur le LT valeurs essentiellement la croissance, même hyper-croissance ... si nous avons fait un bon choix, la liquidité sera beaucoup mieux, si ce n'est pas terminé lorsque la valeur dirai même tripler son chiffre d'affaires par dix ... et CB ... Elle sera parfois même dans un autre marché plus liquide, après un ou plusieurs problèmes de liquidité AK va tout changer ... Exemples: SES, Diwan, ...
* Pour les inconvénients sur les small caps "valeur" est très différente: non seulement la liquidité persister longtemps en effet, et être très embarrassant.
Un autre principe à garder à l'esprit: nous avons besoin pour calculer la liquidité globale de son portefeuille en veillant à ce qu'elle reste fidèle à ses objectifs patrimoine .... dans mon cas (LT investisseur) Je saisis volontiers cette pratique: 1 / 3 des titres en portefeuille liquide ultra COX ou LUI ... 1 / 3 de titres liquides relativement telles que BIO ou METEX ... et le reste sur des titres non liquides, y compris le ML ... l'idée étant que nous n'avons jamais (moi en tout cas) ont besoin de tout vendre en même temps .... mais nous pouvons avoir besoin de vendre une grande partie de son portefeuille de plus ou moins rapidement ... d'où l'importance d'avoir des titres liquides ... mais pas besoin d'avoir 100% de titres liquides ... au moins dans mon cas.
Ainsi, nous disons qu'une action comme Total, ou plus généralement les actions de l'indice CAC-40 est parfaitement liquide: à tout moment ou dans un sac à travailler, il est généralement possible d'acheter ou de vendre une très grande quantité sans aucun retard. Pour arranger les choses: le marché peut absorber facilement l'équivalent de plusieurs millions d'euros d'actions de Total sous peu.
À l'inverse, certains titres sont un peu ou très peu liquides. Une mesure objective de la liquidité est de mesurer le nombre d'actions (ou l'équivalent en euros) qui sont échangés chaque jour en moyenne.
Une fois que la liquidité de mesurer objectivement, il est important de comparer cette liquidité pour le montant des actions qui pourraient vouloir acquérir ou vendre rapidement à l'avenir. Ainsi, un petit transporteur pourrait trouver assez de liquide un stock dont le volume journalier est de 50.000 euros par jour alors qu'un gestionnaire de gestionnaire de fonds communs de placement de portefeuille de plusieurs dizaines de millions d'euros pour gérer prendre la même valeur que très peu liquides.
La liquidité est donc un critère objectif à un moment où mesurée en termes de volumes échangés ... très subjectif et c'est pourquoi nous apprécions sur la base de ses propres besoins et donc contre son portefeuille.
Certains investisseurs fuient les titres illiquides absolue. Mais autres estiment que les stocks moins liquides. C'est aussi une question de goût, lié à un style de gestion, un moyen d'accepter ou non le risque de ne pas être en mesure de vendre une ligne particulière dans leur intégralité et sans délai, à tout moment ....
Pour très personnelle, je dis cela de mon expérience avec des titres non liquides: le critère de liquidité est certainement très importante ... mais si elle est rationnelle, elle n'est pas absolument la même importance que les investisseurs et le style de gestion:
* Si vous jouez TQ: la liquidité = critère clé ... mais LT (3 + ans) il y aura nécessairement de nombreuses possibilités de départ: opération en capital, les annonces des résultats, le conseil dans un journal, à la mode, ....
* Rien à voir entre un portefeuille de 100 000 euros investis sur les valeurs 10-25 et un portefeuille investi 5 Me 40-100 valeurs ... avec 5000 euros par ligne, seules certaines valeurs de la LMA peut poser de graves problèmes, et plus encore ... avec 100 000 euros par ligne seulement quelques valeurs de ML sont disponibles!
* Mais surtout, et c'est la raison principale que je crains peu d'illiquidité sur "MON" small caps, même ceux de très illiquides ML: IMHO ne devrait pas profiter de la liquidité à l'instant t, mais ANTICIPER la liquidité future plutôt quand il envisage de vendre ... et si nous jouons comme moi sur le LT valeurs essentiellement la croissance, même hyper-croissance ... si nous avons fait un bon choix, la liquidité sera beaucoup mieux, si ce n'est pas terminé lorsque la valeur dirai même tripler son chiffre d'affaires par dix ... et CB ... Elle sera parfois même dans un autre marché plus liquide, après un ou plusieurs problèmes de liquidité AK va tout changer ... Exemples: SES, Diwan, ...
* Pour les inconvénients sur les small caps "valeur" est très différente: non seulement la liquidité persister longtemps en effet, et être très embarrassant.
Un autre principe à garder à l'esprit: nous avons besoin pour calculer la liquidité globale de son portefeuille en veillant à ce qu'elle reste fidèle à ses objectifs patrimoine .... dans mon cas (LT investisseur) Je saisis volontiers cette pratique: 1 / 3 des titres en portefeuille liquide ultra COX ou LUI ... 1 / 3 de titres liquides relativement telles que BIO ou METEX ... et le reste sur des titres non liquides, y compris le ML ... l'idée étant que nous n'avons jamais (moi en tout cas) ont besoin de tout vendre en même temps .... mais nous pouvons avoir besoin de vendre une grande partie de son portefeuille de plus ou moins rapidement ... d'où l'importance d'avoir des titres liquides ... mais pas besoin d'avoir 100% de titres liquides ... au moins dans mon cas.
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Posted on 7/13/2013
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